川人谭铭：“了解”巴菲特

突破

从“术”的角度看，我认为要了解沃伦.巴菲特投资，核心掌握两个字：“了解”。或者说“了解”是了解巴菲特投资的一把钥匙。
稍微完整点，就是：“如果我们不了解，我们就不投资”。这是沃伦.巴菲特的原话。似乎也可以这样说，我们只投资我们了解的对象。也许我们可以用一句俗话类比-------不熟不做。
沃伦.巴菲特是把“了解”了解到极致的人。
前不久在中国时，沃伦.巴菲特说："我们的注意力在公司的赚钱能力上，从现在开始的未来五年，十年的收益，如果我们认为它的价格跟赚钱能力比很值，我们就买，能够这样赚钱的公司是我们关注的，如果我们不了解，我们就不投资。我们不是说对每一种股票都一种观点，我们要确定我们选的是对的，但是对于不懂得我就不投资。如果有1000个股票，对999我都不知道，我只选那只我了解的。”
沃伦.巴菲特曾说过："投资的精髓，不管你是看公司还是股票，要看企业的本身，看这个公司将来五年十年的发展，看你对公司的业务了解多少，看管理层是否喜欢并且信任，如果股票价格合适你就持有。"我的了解如下。“要看企业的本身”，即要看你对企业本身的了解；“看这个公司将来五年十年的发展”，即对这个公司将来五年十年的发展的了解；“看管理层是否喜欢并且信任”;即看你对管理层的了解；“如果股票价格合适你就持有”，即了解股票价格是否合适，了解是否应该持有。至于"看你对公司的业务了解多少",本身就直言了了解.
“了解”！
其它的，比如安全边际，价值，长期持有等等，我觉得都是以 “了解”这两个字为基石。沃伦.巴菲特的安全边际是他所了解的安全边际，正因为他了解安全边际，所以他强调安全边际。其实，也存在他不了解的安全边际。沃伦.巴菲特的价值是他所了解的价值，正因为他了解自己所了解的价值，所以他强调价值。其实，也有他不了解的价值。沃伦.巴菲特的长期持有，看来是，自己了解的就长期持有，超过了了解，比如股价超过了自己的了解，就不再持有或不长期持有了。
是不是甚至应该这样认为，沃伦巴菲特的全部投资思想以及投资行动都以“了解”为基础。
顺便作点引伸：沃伦.巴菲特了解的安全边际不一定是你我了解的安全边际。沃伦.巴菲特了解的价值不一定是你我了解的价值。沃伦.巴菲特了解的长期持有不一定是你我了解的长期持有。
有的时侯，我甚至认为，可以把巴氏投资叫做了解投资。